Далеко не секрет, что криптоиндустрия развивается семимильными шагами, постоянно привлекая новые и новые группы инвесторов (mass adoption уже не остановить).
Однако, в 2023 году, внимание криптосообщества было акцентировано на одной весьма специфической теме — вопросе о создании и запуске спотового Биткоин-ETF в Соединенных Штатах.
Этот потенциальный финансовый инструмент стал объектом интенсивного обсуждения, вызывая ожидание среди инвесторов и немало препятствий для тех организаций, которые планируют его использование.
В этой статье мы подробно разберем тему принятия Биткоин-ETF в США, а также поговорим о причинах такого острого интереса к нему со стороны инвесторов.
Рекомендуем к прочтению:
Биткоин-ETF — что это
Итак, давайте начнем с того, что дадим определение понятию “ETF” и для чего он нужен.
Биткоин-ETF — это разновидность финансового продукта, известного как ETF (Exchange Traded Funds), что в переводе с английского означает «торгуемый на бирже фонд».
В основе такого фонда лежит набор активов, которые компания приобретает и объединяет в одном портфеле. Инвесторы, в свою очередь, получают возможность купить доли данного фонда и зарабатывать на изменении стоимости включенных в него активов. Процент долей, доступных для приобретения, устанавливается самой компанией и может колебаться в диапазоне от 75% до 100% от общего объема активов фонда.
Особенность Биткоин-ETF заключается в том, что единственным активом в его составе является главная криптовалюта (BTC). Так, инвесторы, покупая доли этого фонда, имеют возможность зарабатывать на изменении стоимости битка.
Торговля долями ETF осуществляется на бирже, что делает этот процесс схожим с торговлей акциями. Однако есть и ключевые отличия: в то время как акция является ценной бумагой одной конкретной компании, ETF может объединять в себе множество различных активов.
Кроме того, инвестирование в ETF позволяет инвесторам обойти прямые инвестиции в активы, так как они вкладываются не в сами активы, а в фонд, который их содержит. Это можно назвать своего рода диверсификацией.
Чтобы стать обладателем долей ETF, необходимо иметь брокерский счет. Правила открытия могут отличаться в зависимости от страны, но обычно требуется предоставить документ, подтверждающий личность.
После этого инвестору остается выбрать нужный ETF по тикеру (уникальному коду, присвоенному каждому биржевому инструменту) и указать желаемый объем долей для покупки.
Откуда столько внимания к Биткоин-ETF
Несмотря на огромный потенциал, криптовалюты сталкиваются с определенными препятствиями на пути к широкому признанию.
Во-первых, они не являются легальными во всех юрисдикциях. Это означает, что некоторые компании, которые бы хотели использовать криптовалюты в своих инвестиционных стратегиях, не могут это сделать из-за юридических ограничений.
»Узнать больше: Регуляция криптовалют в разных странах
Во-вторых, даже в странах, где криптовалюты признаются законными, существуют компании, сторонники более консервативного подхода к инвестициям.
Например, у публичных компаний, чьи акции торгуются на бирже, инвестиционные стратегии обычно определяются советом директоров. Если члены этого совета не являются представителями молодого поколения, вероятность одобрения инвестиций в криптовалюты и BTC может быть очень мала.
Именно поэтому Биткоин-ETF является очень привлекательным решением для обеих этих проблем. Почему? Все просто. По причине того, что Биткоин-ETF является торгуемым на бирже фондом, то фактически он представляет собой полностью законный финансовый инструмент. И то, что он состоит из главной криптовалюты не имеет значения и не нарушает законодательство.
Плюс ко всему стоит учитывать то, что практика инвестирования в ETF — это абсолютно нормальная и регулярная история для большинства компаний по всему миру.
Ну и так как США является одной из ведущих экономик мира, на пару с такими гигантами, как BlackRock и StateStreet, естественно, что одобрение спотового Биткоин-ETF на их территории вызывает особый интерес у криптоэнтузиастов и инвесторов.
Причем тут Америка
На момент написания статьи реальность такова, что Америка является не только страной с одной из самых мощных экономик в мире, но и настоящей ареной для регулярных и активных попыток создания на ее территории первого спотового Биткоин-ETF.
Кто-то ошибочно может полагать, что сложность «проникновения» главной криптовалюты в фонды заключается в том, что еще никто не рискнул дать доступ корпорациям для таких инвестиций. Однако это ошибочное мнение.
Сложность принятия Биткоин-ETF в Америке заключается в том, что для этого необходимо одобрение со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).
Бум попыток запуска ETF с главной криптовалютой в Америке пришелся на период с 2017 по 2020 года. Однако ни одной компании так и не удалось это сделать, т.к. тогда у руля SEC стоял Джей Клейтон — ярый противник криптовалют.
В апреле 2021 года ситуация могла бы измениться, т.к. новым главой SEC стал многим известный Гэри Генслер. Но чуда не произошло. По крайней мере пока.
Генслер продолжил стратегию своего предшественника, отвергая заявки на криптовалютные ETF. Он объяснил свой подход тем, что Биткоин-ETF могут быть рискованными, поскольку их регуляторное положение на финансовом рынке США до сих пор не установлено окончательно.
Вместо спотовых Генслер предложил опцию фьючерсных Биткоин-ETF.
К слову, фьючерсные контракты — это соглашения, согласно которым продавец обязуется поставить покупателю определенный актив по фиксированной цене в установленный срок.
В итоге, в октябре 2021 года был выпущен первый фьючерсный Биткоин-ETF под названием BITO от компании ProShares. В апреле 2022 года последовал еще один, предложенный провайдером биржевых фондов Teucrium.
Так, криптовалютные ETF могут быть представлены двумя разновидностями:
- Спотовые: инвестиции производятся путем покупки доли в фонде, содержащем криптовалюту.
- Деривативные: инвестиции совершаются через приобретение доли в фонде, основанном на деривативах криптовалюты, таких как фьючерсные контракты на Биткоин.
Почему принятие первого спотового Биткоин-ETF именно в Америке так важно для всей криптоиндустрии? Просто посмотрите на картинку ниже:
Общий объем управляемого капитала всех фондов которые подали заявку на регистрацию спотового Биткоин-ETF составляет более $17 триллионов. Капитализация всего крипторынка на момент написания статьи составляет $1,4 триллиона (по данным Coinmarketcap).
Даже 10% от суммы активов этих фондов хватит для движения всего крипторынка на сотни процентов вверх. А это просто огромные деньги, стремительный mass adoption и новые All Time High для многих криптопроектов, в том числе и для главной криптовалюты.
Заключение
Несмотря на всю оптимистичность прогнозов, надо понимать, что принятие спотового Биткоин-ETF в США по-прежнему очень спорный вопрос. С одной стороны, его могут снова отклонить или отложить, что затормозит рост крипторынка еще на какое-то время.
С другой стороны, за всю историю существования того же BlackRock у них просто поразительный процент одобрения заявок на ETF. На момент написания статьи данные следующие: подано 576 заявок, из которых отклонена всего одна, остальные одобрены.
Ожидаем решения SEC и будем дополнять эту статью по мере появления новой информации.
